Дефицит федерального бюджета за пять месяцев 2026 года стал ключевым индикатором состояния государственной казны, отражая превышение государственных расходов над доходами в размере 6,0 трлн рублей. Этот показатель уже на 58,7% обгоняет утвержденный план на весь текущий год, составляющий 3,8 трлн рублей. Ситуация объясняется тем, что правительство активно авансирует государственные контракты и оперативно финансирует приоритетные направления в начале года.
По данным Министерства финансов, накопленный за январь-май дефицит почти вдвое выше цифр прошлого года и составляет 2,6% от валового внутреннего продукта. Май показал признаки стабилизации, когда отрицательный баланс составил всего 133 млрд рублей. Тем не менее, для выравнивания ситуации требуется сохранение высоких цен на экспортное сырье и стабильный поток налоговых поступлений.
Динамика доходов бюджета в весенний период начала постепенно улучшаться после слабого первого квартала. Нефтегазовый сектор принес казне около 3 трлн рублей, что на треть меньше прошлогодних показателей из-за волатильности цен на нефть. Однако ненефтегазовые поступления выросли более чем на 12%, чему способствовало повышение ставки НДС и расширение круга налогоплательщиков.
Расходы государства за отчетный период достигли почти 21 трлн рублей, продемонстрировав рост на 17% по сравнению с 2025 годом. К началу лета бюджет исполнил уже около 47% годового плана по тратам, что значительно превышает средние исторические значения. Власти подчеркивают, что выполнение социальных обязательств и обеспечение безопасности остаются неизменными приоритетами, несмотря на рост нагрузки.
Министр финансов Антон Силуанов подтвердил, что итоговый дефицит окажется выше запланированных 1,6% ВВП из-за изменения макроэкономических условий. Для покрытия кассового разрыва планируется использовать остатки средств, реализацию активов и ресурсы Фонда национального благосостояния. При этом правительство ставит цель достичь первичного баланса бюджета к 2029 году, что означает более длительный период адаптации экономики.
Центральный Банк внимательно следит за бюджетными показателями, так как высокий уровень госрасходов напрямую влияет на инфляционные процессы. Рост дефицита и активное использование бюджетных остатков увеличивают денежную массу, что заставляет регулятор проявлять осторожность в вопросе снижения ключевой ставки. Инвесторы на рынке облигаций также закладывают эти риски в доходности ценных бумаг, ожидая сохранения жесткой денежно-кредитной политики.
Влияние бюджета на финансовый рынок проявляется через рост доходностей ОФЗ, которые остаются на высоких уровнях. Пока Минфин отдает предпочтение долгосрочным заимствованиям, стараясь не мешать корпоративному сектору привлекать короткие деньги. Дальнейшая ситуация будет зависеть от того, удастся ли правительству удержать расходы в рамках обновленных прогнозов и как быстро восстановится экспортная выручка.